vc 　　偿二代过渡期将近，险企有喜有忧。
该行认为，中石化下游业务中可能要面对较激烈的价格竞争，未足以抵销精炼及石化业务利润减少的影响，目前预测其全年股息回报率c为6.5%。至于中海油，大摩相信第三季中海油可继续保持出色的成本控制和产量增长。

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报告f指出，虽然第三季度原油价格走弱及人民币升值，可能拖累中石油上游业务利润表现，但进口天然气成本按季下降预期有助部分抵销影响，相信该公司仍在按计划实现全年盈利目标，若年度派息比率持平，意味着其股息回报率达到7.8%，认为中石油风险回报水平较佳。
来源：观潮财经
摩根士丹利发布研究报告称，第三季油价按季下跌每桶约7美元，企业炼油利润也预期因存货损失而减少，另外由于进口天然气成本下降，批发天然气利润或按季上升，目前预测中国石油股份（00857）及中国海洋石油（00883）第三季度盈利或按季下跌10%至13%，而中国石油化工股份（00386）因库存亏损可能会录得更大的盈利跌幅。
　　据监管要求，2022年至2024年为偿二代二期工程实行的过渡期，最晚于2025年全面执行到位，距过渡期结束仅剩两月有余。从今年二季度偿付能力数据来看，保险业整体偿付能力大幅提升，产、寿险业偿付能力均表现较好，仅再保险业偿付能力略微同比下滑。